El fantasma de la deflación volvió a sobrevolar los tejados del edifico del guardián del euro en Fráncfort. La falta de efecto los últimos meses de las bajas tasas de interés, que no han conseguido evitar la caída de la inflación, llevaron a los analistas a descartar una nueva rebaja. Ahora esperan que el BCE se decante por otras medidas como quizá una nueva inyección de capital en los mercados.
En teoría el recorte de los tipos ataca el riesgo de deflación en la eurozona. Intereses más bajos presionan al alza los precios y estimulan la coyuntura. Sin embargo, a pesar de las rebajas del presidente de BCE, Mario Draghi, unidas a su promesa de mantener los tipos bajos "un periodo de tiempo prolongado", esta medida sigue sin tener efecto en la economía real a corto plazo.
El BCE busca desde hace tiempo elevar la liquidez en el sistema y favorecer la fluidez del crédito, sobre todo a las familias y las pequeñas y medianas empresas.
Los inversionistas están muy preocupados por el riesgo de deflación después de que se diera a conocer que la inflación interanual de la eurozona se situó en el 0.8 por ciento en febrero. Mientras, la Comisión Europea decidió rebajar las expectativas de la inflación para 2014 de 1.5 al 1.0 por ciento.
De esta manera, los peores temores de la caída de la inflación se confirman y el propio Draghi tuvo que admitir el lunes que la tasa de inflación en la eurozona está "muy por debajo" del objetivo de la entidad, que es situarla cerca pero inferior al 2.0 por ciento. Y prevé que permanezca así "durante un periodo largo, no uno corto".
Asimismo, reconoció que cuanto más tiempo permanezca en esos niveles, más difícil será recuperar la meta, "lo que significa que más elevado será el riesgo de que las expectativas de inflación se desanclen y no queremos que eso suceda".
En base a esto, todo apunta a que los economistas del BCE revisarán a la baja sus perspectivas de la inflación para 2014 y 2015, actualmente en un 1.1 por ciento y un 1.3 por ciento respectivametne. Asimismo, por primera vez, el BCE dará un pronóstico para 2016.
"Será importante la cifra que den para 2016 porque ahí quedará patente cómo de rápido piensa el BCE volver a tener una inflación dentro de la definición de estabilidad de precios", declaró el economista de Unicredit Marco Valli.
En esta reunión, el organismo europeo dará a conocer junto a sus perspectivas de inflación, las de crecimiento. En sus últimas proyecciones de finales de 2013, la entidad monetaria predijo para 2014 un aumento del Producto Interno Bruto (PIB) de 1.1 por ciento, ligeramente por encima del 1.0 por ciento pronosticado en las de septiembre.
Mientras, según los cálculos del guardián del euro, la coyuntura repuntará en 2015, con un crecimiento de 1.5 por ciento. Ahora habrá que ver si deciden mantener estos pronósticos.